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21cn财经综合:中天科技 拟投资成立沈阳中天扩充产能
2009-02-19
事件: 

  2月17日中天科技(600522)发布公告,公司拟成立沈阳中天科技光缆有限公司,沈阳中天注册资本1510万元,其中中天科技以现金出资1057万元,占注册资本的70%。合作方是沈阳市苏家屯区国有资产经营有限公司,占注册资本的30%。合资公司经营范围:光纤、光缆、电线、电缆、导线及相关材料和附件制造与销售。 

  点评: 

  中天科技目前拥有拉丝塔6座,光纤产能540万芯公里左右,公司计划09年产能扩充一倍,达到12座拉丝塔,光纤产能1000万芯公里左右。目前中天科技的制造工厂主要分布在江苏、上海和广东地区,此次在东北地区成立沈阳中天科技光缆有限公司,将有利于扩充公司光纤光缆产能,分散区域布局,降低东北地区产品运输成本。 

  另外,近日中国证券会核准了公司非公开发行新股不超过5000万股,计划募集资金将不超过4.125亿元。所募集资金主要用于五个方面:(1)投资5713万元用于大丝拉棒技术改造;(2)投资1.5亿元用于光电复合海缆技术改造项目;(3)投资1.62亿元用于增容(耐热)导线技术改造项目;(4)投资470万元用于光缆技术改造项目;(5)投资8000万元用于偿还银行贷款及补充公司流动资金。以上项目累计49613万元,不足部分合计8363万元,将由公司自筹资金解决。三季报中显示,季度期末公司资产中包含货币资金4.5亿左右,公司基本可以解决自筹资金问题。

  此次所募集资金将提升公司的产能:(1)光纤拉丝塔有望由2008年年底的6个增长到今年年底的12个,产能达到1000芯公里以上。(2)opgw特种铝导线等业务产能有望较大幅度扩大。(3)海缆有可能成为今年一大亮点,如果今年中期公司拿到uj认证,公司将可以进军利润更为丰厚的国际深海海缆业务。据了解,公司海缆业务产能比较充足,今年就有能力实现深海海缆量产。 

  估值与投资建议:我们预测08年和09年的每股收益分别为0.50元和0.67元,同时我们给出2010年0.80元的每股收益预测。对应目前股价市风险:市场过渡竞争导致的毛利率过渡下滑;电信投资额低于预期。

(原载21cn财经综合)
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