《每日经济新闻》:中天科技凸显“两轮驱动”优势 -凯发k8国际

《每日经济新闻》:中天科技凸显“两轮驱动”优势
2011-06-01

中天科技作为“中国特种光缆第一股”,和其他的光纤光缆制造商的主要区别在于其特色产品思路下的相关多元化战略。

中天科技产业链既有通信线缆产品,又有电力线缆产品,形成两轮驱动模式。实施企业的相关多元化战略,实质是做大、做强自己的优势产业。通过实现产品的“平台化”发展,相关产品共用一个发展平台,实现产品的系列化,并节省投资。特色产品战略为中天科技打造了市场优势。

“两轮驱动”差异化经营模式

中天科技经历了从普通光缆到电力特种光缆,再从电力特种光缆到电力特种导线的发展过程。“两轮驱动”成为区别于其它光电线缆系统凯发k8国际的解决方案提供商的差异化经营模式。

近几年来,我国电力工业逐渐形成“西电东送、南北互供、全国联网”的战略格局。远距离、大容量输电线路的建设势在必行。而我国目前架空输电线路所使用的导线基本上是传统的钢芯铝绞线,由于其耐热性能相对较弱,所以线路输电容量受到一定限制。那么在不改变现有塔杆的状况下,特种导线成为既节约工程投资,又提高输电容量的选择。

中天科技已建有全国特种导线研发生产基地,具有多年输电导线的生产、质量管理、安装施工、应用等丰富经验,并拥有特种电力光缆金具附件、导线金具附件、工程服务等完备产业链。同时中天科技坚持不断自主创新作为企业的源动力,近年来,公司每年都有新产品通过鉴定。2011年1月,中强度合金特种导线通过中电联鉴定,填补了国内空白,彰显了过硬的技术。

中天科技电网事业部总经理陆伟表示,中天特种导线先后中标三峡工程、深圳前湾电厂工程 、北京奥运、上海世博、广州亚运重大增容改造工程、青藏交直流联网工程等重大工程,中天特种导线更独家中标受全球瞩目交流1000kv晋东南、800kv直流向上线及锦苏线、660kv宁东线特高压工程。鉴于中天特种导线在全国各个省市电网改造中发挥的积极作用,今年特种导线销售更是捷报频传。先后中标广东电网、辽宁电网、四川电网等多个工程。

随着我国电网建设对特种导线市场需求扩大,具有全系列特种导线产品的中天科技又一次抢得了先机。公司竞争优势明显。公司在电力导线和特种导线市场竞争优势明显,市场份额达到50%左右。电力导线在特高压建设的背景下受到电网建设走廊资源紧缺的影响特种导线的比例将逐步提高。目前国内特种导线占电力导线的比例不足3%,而欧美发达国家铝合金导线占比超过60%,市场存在较大增长空间。

中天科技特种光电线缆的发展推进了装备电缆产品的发展。主要服务于造船、轨道交通、铁路机车、、港口、海工、风电、核电、矿井等,基本覆盖装备制造业所有线缆品种。公司建立了“电缆材料研究中心”,加大了各类特种电缆用绝缘和护套料、耐温(高、低)、耐油等材料的研究与开发,为企业发展增添了后劲,将成为下一个利润增长点。

在国内市场,“特种光缆找中天”,“特种导线找中天”已形式共识。海外市场也十分青睐中天的特种光缆、特种导线。应用领域从最初的为工程配套到目前的陆续进入国际干线。中天品牌拥有了波兰、越南、澳大利亚、南非等44个国家的客户。中天科技“十二五规划”提出,公司国际业务将以每年50%的速度递增。

证券分析人士认为,中天科技本次增发将使公司抓住通信行业和电力线行业规模扩张的机遇,产品跨通信线缆产品和电力线缆产品,进一步扩张核心产品线产能,拓展两轮驱动模式。

在光通信行业中价值明显低估

长城证券认为:中天科技在光通信行业中价值明显低估。他们认为,公司光纤预制棒技术领先,盈利能力强,并拥有完整的光纤产业链。

光纤预制棒,被誉为“光纤之母”。日常使用的光纤,就是通过光棒拉制而成。但这一重要原材料却始终受制于人。日本发生地震,这一“软肋”让国内众多厂商感到切肤之痛。

目前,信越化学、住友电工、滕仓、古河电工等日本公司是国内光纤光缆厂商的主流供应商,目前由于地震影响都处于停产状态。据了解,信越化学的部分工厂位于震区,震后已经停产,并宣布近期内停止对外供应光纤预制棒。

此次日本地震打破光纤产业供需平衡,其影响力直击中国,导致光纤原材料紧张推动光纤价格涨上。据业界人士曾称道:“日本地震荡起光纤价格浪花或许“因祸得福”,近期业内预计还将上涨”。

公司公开增发主要项目光纤预制棒项目引进日立公司设备,采用vad芯棒 soot外包技术。soot外包技术相对于套管法产业链完整,不受石英套管成本高的影响,项目盈利能力强。公司400吨预制棒产能达产净利润达到1.8亿元,相同产能盈利能力高于套管法。

海缆国内领先,具备国际竞争力。中天科技静待大订单突破。公司在国内海缆市场市场地位领先,主要市场潜力在海岛通信、石油钻井平台的进口替代和海上风电用缆市场。江苏海上风电项目预计到2015年前需要海缆规模为30亿元,按照公司在海缆产品的竞争能力,预计能获得25-30%的市场份额。国际海缆市场在短距离订单取得突破的基础上,未来国际大订单突破应该是大概率事件。

光纤预制棒,被誉为“光纤之母”。日常使用的光纤,就是通过光棒拉制而成。但这一重要原材料却始终受制于人。日本发生地震,这一“软肋”让国内众多厂商感到切肤之痛。

目前,信越化学、住友电工、滕仓、古河电工等日本公司是国内光纤光缆厂商的主流供应商,目前由于地震影响都处于停产状态。据了解,信越化学的部分工厂位于震区,震后已经停产,并宣布近期内停止对外供应光纤预制棒。

此次日本地震打破光纤产业供需平衡,其影响力直击中国,导致光纤原材料紧张推动光纤价格涨上。据业界人士曾称道:“日本地震荡起光纤价格浪花或许“因祸得福”,近期业内预计还将上涨”。

中天科技光纤招标价格高于预期,二季度开始业绩转好。正如长城证券在3月18日点评报告中预测,受到日本地震预制棒停产影响,中国联通(5.71,0.04,0.71%)光纤招标价格为71元/公里左右,高于市场预计的65-68元/公里。公司一季度业绩下滑主要原因来自光纤价格的同比大幅下降(11年按10年招标价格73元,而10年按照09年招标价格86元计算)和光棒投入期间的亏损等,二季度开始光纤价格变化影响将大幅缩小,业绩将开始转好。

中天科技通信事业部总经理王中华表示,今年以来,公司光纤光缆订单持续增长。1-5月份,光缆接单皮长公里数同比2010年增幅达到129.48%,仅5个月便完成全年目标的54.39%。经营质量明显提高,三年以上成欠款的清收率为100%。

近日,停顿已久的三网融合试点推进出现进展。三网融合进程中,光通信设备商受益最大,具有完整产业链的中天科技无疑有了更多的话语权。
业界人士分析,三网融合的大力推进为整个广电、通信、互联网等相关产业带来了前所未有的发展机遇,将带动电视和互联网等融合型终端相关产业链的发展和升级。如网络建设的加快,将造福已经作了充分准备的中天科技等网络设备商。

长城证券对中天科技的业绩进行了预测和估值。他们认为,考虑按照22元增发价格完成公开增发情况下,我们预测公司11年-13年摊薄每股收益为1.16元,1.56元和2.00元。对应市盈率分别为19.6倍,14.5倍和11.3倍。公司在光通信行业中价值明显低估。

正在抢跑超导产业

“超导变革”正在经历由高成本小规模生产到低成本大规模应用的拐点。

中天科技长期布局电力超导。公司去年7月与中国科学院电工研究所成立电力超导技术联合研究开发中心,从长期布局电力超导技术研发,并有望在未来5年内形成产业化产品。主要研发产品包括:超导限流器等。最近,公司加大力度,对超导项目加快了研发速度,力争早日产业化。

国家智能电网的发展,对超导材料带来实质需求。华泰联合的研究报告则显示,未来十年,随着我国电网和非电网市场的超导应用相加,市场规模将超过2000亿元人民币。新材料产业“十二五”发展规划显示,目前我国新材料产业占国内生产总值15%,预计未来几年的增速将保持在20%以上。

国际超导工业界的数据显示,2010年全球超导电力技术产业产值约75亿美元,预计到2020年,该产值将达750亿美元,也就是说,超导产业有望迎来“十年十倍”的迅猛增长。据了解超导产业已列入国家新材料产业“十二五”发展规划。

据了解,新材料发展规划对重点发展的行业还会在产业发展上给予更多的政策支持,包括产业基金、财政贴息、信贷支持等,这为包括超导在内的新材料行业加快发展插上翅膀。超导也是未来中国智能电网的有机组成部分。

中天科技研究院院长、教授级高工赵连岐表示,中天科技在智能电网建设的线缆领域是领跑者之一,下一步继续在这个领域抢跑超导。公司与中科院合作,推进产业化前景十分广阔。

网址链接:http://www.nbd.com.cn/newshtml/20110601/20110601201110962.html

 

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